**华泰证券：科技或仍是主线，但表观拥挤度已处于高位**

> 36氪获悉，华泰证券研报称，全球AI产业周期共振、算力需求和国产替代相互强化背景下，科技或仍是主线；但表观拥挤度已处于高位，叠加市场对Tokenmaxxing的讨论趋于白热化，后续B端对ROI、实际交付量等考核指标或更加重视，建议密切跟踪产业趋势，同时适度控制仓位、谨慎追高，关注国产大模型、光模块、存储/CCL、MLCC、MPO等细分环节。

**来源信息**
- **来源**：36氪（RSS）
- **分类**：tip
- **发布时间**：2026-06-25 08:51（北京时间）
- **原文**：[打开原文](https://36kr.com/newsflashes/3867880572048386?f=rss)