**高盛：美国五大云巨头需年创 3000 亿美元 AI 收入才能回本**

_高盛：美国五大云巨头每年 AI 收入 3000 亿美元，才可盈亏平衡_

> 高盛策略师预计，亚马逊、Alphabet、微软、甲骨文和 Meta 明年的 AI 基础设施支出将增长逾 50% 至 1.2 万亿美元，高于华尔街 1.1 万亿美元的共识预期。按测算，要收回投入，五家公司未来数年每年需创造约 3000 亿美元 AI 收入；若要让云巨头获得稳健回报并让应用商保持较高利润率，AI 用户每年需在各类应用上支出约 1 万亿美元，而今年全球软件支出约 1.5 万亿美元。资本支出增速预计从今年的近 100% 降至明年的 54%、2028 年的 12%，届时规模约 1.4 万亿美元。目前五家公司资本支出已超过经营活动现金流，对债务和股权融资依赖上升；电力、劳动力、内存供应不足及数据中心建设限制都可能制约扩张。高盛认为当前 AI 收入仍不足以收回投入，但收入增速很快，四家云业务收入增速已从 2024 年的 25% 升至今年二季度的 48%。

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- **来源**：IT之家（RSS）
- **分类**：行业
- **发布时间**：2026-09-25 20:56（北京时间）
- **原文**：[打开原文](https://www.ithome.com/1/007/232.htm)