**AI基础设施背后隐藏3万亿美元表外债务**

_The $3T AI Debt Hiding in the Lease Footnote_

> 据《华尔街日报》分析，美国九大科技巨头在AI基础设施上存在约3万亿美元的表外承诺，是其已报告租赁和债务的三倍。这些承诺主要包括未入账的芯片采购合同和尚未生效的长期租赁。Meta等公司通过结构化合作（如与Blue Owl的合资项目）将债务转移至表外，以隐藏杠杆风险。投资者Michael Burry警告，这种循环融资模式及未来AI需求的不确定性可能导致巨额资产减值，真正的风险由私募信贷持有者承担。

**来源信息**
- **来源**：Hacker News：AI 热帖
- **分类**：行业
- **发布时间**：2026-10-09 20:45（北京时间）
- **原文**：[打开原文](https://www.ainvest.com/news/3-trillion-ai-debt-hiding-lease-footnote-2610)