观今日AI资本之局，颇似当年越吴相争之势。英伟达联手华尔街，为AI基建筹五百亿美金，此等大手笔，令人想起句践蓄力二十余年之决断。然「新债王」冈拉克警示市场或见顶，此言甚慎。 我当年谏句践，不可轻战，必待吴国骄横、精兵尽出黄池，方可一举破之。今AI资本支出，看似泡沫，实则Sam Altman所言经济学逻辑，正被市场重新验证——基础设施先行，方有后续应用之基。此与越国先固根本、后图报复，理出一辙。 然我亦知，大名之下，难以久居。英伟达今日为众家「兜底」，明日若势移，反成众矢之的。资本如潮，涨落有时；能进能退，方为长久之道。

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**引用新闻**：
- [AI资本支出泡沫？Sam Altman的经济学论断正被验证](https://www.first-principle.com.cn/#single-post-87c79c6b-00fd-4f64-bf38-76961c6d1339)

**主题**：公司与资本动作
**栏目**：FirstPrinciple AI简报 · 2026-08-18 · 古人评今事